林森池e線金融網2007年11月23日訪問摘要

- 8:15開始
- 第5隻腳已經出現
- 每次調整跌20%只係平均大約數; 今次跌到近256xx, 大約係20%調整; 8月17只有16%調整; 1.3.2004由14000點跌到4.5.2004的10900點係22%調整
- 8月17果次係因為斬倉, 今次基本因素都係無變, 跌係因為日圓由115升到108(+6%)
- 對沖基金借yen, 揸期指, yen升要拆倉, 但唔想輸, 所以要沽空沽凸(?), 插穿哂d支持位(e.g.50MA/100MA), 聽財經演員果d人就會騰騰震去沽貨, 對沖基金接貨襟倉之後就無事, 所以期指曾短暫出現高水
- HSI跌得多過DOW(-20% vs -9%), 香港驚過籠, 其實市場氣氛應該同美國decoupling
- 國內宏調收緊銀根令A股調整, 估計最低可到4000, 屬健康調整, 可避免市場過熱
- 美國經濟放緩, 衰退機會不大, 中國出口增幅放緩, 但不似會倒退
- 美元貶值, 利高科技及農業出口
- Discretionary items消費放慢
- 地產次按會拖一段日子, 令企業發債困難, 例如最近碧桂園發無抵押債券失敗
- 股市將會洗牌, 各行業股份表現參差, 例如5, 2388, 3988受次按, 293受高油價影響
- 講番857, 林氐06年8月沽貨時南堡油田未發現, 有此油田, 值$13,
- 市場評857好貴, 貴過Exxon Mobil + GE市值, 佢地用咗A股市值去計, 不太合理
- 857 H股約$14, P/E~14-15, 係有理由, 因為外國油公司儲及產量皆下跌, 但857有中國政治後盾, 有利於非洲進行收購油田, 現價有d貴, 但不算離譜
- 弱勢股, 例如碧桂園綠城分別於9月和7月見頂, 航運, 銅, 鋼鐵, 鋁股皆大跌, 只有煤, 油股有較大支持
- 941 13/11 HSI 26952 $123.5; 20/11 HSI 26404 $125(第4隻腳); 22/11 HSI 25861 $125.1(第5隻腳), 證明941穩陣, 有基金承接, 其他有d股跌得較多, 因為預期08年業績差, 被基金洗倉
- 今次調整之後, 只有個別行業會升得多, 例如銀行, 電信, 保險, 香港地產
- 2628/2318跌係因為市場估計A股會跌, 但林氏認為他們不是只靠股票賺錢的, 要留意會計制度, 下回分解(記得聽啊~~)
- 林氏已經在第3, 4, 5隻腳分段入貨
- 問: 今次泡沫會被什麼刺破?
- 答: 美元太弱, 加息; A股升太多, 減持國有股; 大戶大量拋空, 抽緊銀根; 公司業績不能支持股價
- 問: 美國總統大選對市場影響?
- 答: 格老在自傳中表示從來沒有總統在大選之前要求他更改利率(black & white, 應該真:p); 小貝睇data同市場行事, 無格老咁proactive; 知道次按有鑊氣後期加過吓息否則而家無息可減
- 林氏預期會再減多一次息
- 香港GDP 1萬億, 國內22萬億, 香港經濟太細, 一定會受國內影響, 資金自由行會令港股A股化, 錢來到香港可用槓桿炒股票, warrant, option, future..., 市場波幅會增大, 當然, 未必完全用A股方法估值, 國內市場主要由散戶組成, 估值方法同香港基金的估值方法不同, 例如358, 國內散戶憧憬開新礦, 注資, 令A股比H股高很多
- 雖未有港股直通車, 但林氏認為, 國內的錢, 總有方法來港的...
- 問: Alibaba會否成為中國的Google?
- 答: 經營模式不同, Google靠廣告收入,Google提供B to B服務, 現時撮合雙方生意後收錢, 但之後雙方可以跳過Alibaba, 林氏認為, 將來Alibaba可以成為雙方的中介人, 提供信用服務, 類似現時利豐的服務, 如果有物流服務配合, 大有可為
- 美國現時改行弱美元, 希望用高科技出口帶動就業, 變數為OPEC改用非美元結算(但美國現時仍有軍事力量), 美國銀行業經次按一役會趨向謹慎, 從2007同3383發債失敗一事可見一斑

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