麟記雜貨: 股市

顯示包含「股市」標籤的文章。顯示所有文章

2012年2月22日

2011年4月8日

「相對強勢投資策略的基本運作方式是買入一定數目的股票並設定持有期限，譬如買入50隻或全部相對強勢的股票（過去12 個月的50隻或佔大市10%表現最好的股票）持有12個月，股票數目及持有期限可以彈性設定（AQR指出，相對強勢投資組合期限不能太長，因為連續5年表現出色的股票很難期望未來5年維持最好表現，反而業績略為倒退的機會更大，而研究發現過去1年表現出色的股票通常有動力延續強勢3至12個月），到期的時候沽出全部股票再以同樣方式造個新的投資組合」- from 2011年4月5日信報

於2011年4月8日在過去12個月和過去3個月皆跑贏恆指的成份股：

公司名稱股票代號 52 週價格升跌幅 (%) 13 週價格升跌幅 (%)
和記黃埔 0013 59.83 14.88
中國海洋石油 0883 56.73 11.17
中國聯通 0762 51.13 20.14
百麗國際 1880 44.64 12.94
中國石油股份 0857 30.09 18.31
中遠太平洋 1199 25.96 11.82
騰訊控股 0700 25.18 14.21
長江實業 0001 24.10 6.09
中信泰富 0267 19.53 10.89
中國石油化工股份 0386 19.03 5.11
建設銀行 0939 17.67 6.46
招商局國際 0144 15.08 8.14
電能實業 0006 11.95 6.12

2011年4月7日

2011年財政年度恆指之狗

2011年4月7日恆指成份股中最高股息率股票分別依次為：
293, 11, 941, 6, 2, 3988, 330, 2388, 857, 5

由2007至2010每年股息coefficient of variation超過30%的股票：
293 (103%), 330 (39%), 5 (35%), 2388 (31%)
近年股息變動太大，因此放棄。

剩下：
11, 941, 6, 2, 3988, 857
由2007至2010每年股息coefficient of variation由0%至19%

其中，依股價由低至高分別依次為：
3988, 857, 6, 2, 941, 11

最高股息率及第二低股價為：
857 (Penultimate Profit Prospect)

5隻「狗仔」：
3988, 857, 6, 2, 941

Foolish 4：
3988, 857, 6, 2

參考：
選擇狗股跑贏指數
The Foolish Four

2010年7月2日

國內銀行股比較

比較所用的資料來自信報2010年7月1日的文章「農行認購前先看清實力」。

1. 核心資本充足率：(高) 工行 > 建行 > 中信行 > 中行 > 交行 > 農行 > 招行 (低)

2. 資本充足率：(高) 工行 > 交行 > 建行 > 中行 > 招行 > 中信行 > 農行 (低)

3. 淨利息收益率：(高) 中信行 > 建行 > 工行 > 交行 > 招行 > 中行 > 農行 (低)

4. ROE：(高) 建行 > 招行 > 工行 > 交行 > 農行 > 中行 > 中信行 (低)

5. 槓桿比率：(低) 中信行 > 中行 > 工行 > 建行 > 交行 > 招行 > 農行 (高)

6. 每名員工淨收入：(高) 招行 > 中信行 > 交行 > 工行 > 中行 > 農行 > 建行 (低)

7. 成本收入比例：(低) 工行 > 中行 > 建行 > 交行 > 中信行 > 農行 > 招行 (高)

8. 不良貸款佔總貸款比率：(低) 招行 > 中信行 > 交行 > 建行 > 中行 > 工行 > 農行 (高)

計分，由左至右，7至1。
工行：42
建行：38
中信行：37
交行：34
招行：30
中行：30
農行：13

2010年5月20日

行動

考完試，開始有時間和心機睇下個市。

因為本身已經有一定數量的林sir孖寶、渣兜和蕉仔，早陣子曾經小量減持(主要為供股的部分)。所以今次留意下其他行業，己經入了四十大盜、十三太保和+x商場。等待有機會萬七會再入。

即食麵如果到十三蚊亦會入。

有一個想法，買大陸股，要買有大機會個餅會越做越大的公司，保險、銀行、日用品和食品最有把握。車、煤、鐵果D可以唔使諗。

2009年11月14日

有眼光但係冇運氣...

「中國高精密(0591)首日掛牌，暗盤價昨日收報 4.7元，較招股價 4元升 17.5%或 0.7元，今早高見 5.6元，爆升 40％，最新報 5.13元。

高精密指，公開發售部份收到 1.21萬份有效申請，涉及約 3.34億股，超購 12.38倍。 1手中籤率為 30%，需斥資約 8.64萬元認購 1.8萬股才可穩奪一手。」

2009年9月11日

好耐無見

各位朋友(如果仍有的話)，真係好耐無見，上一篇文原來已經係7月，而現在已經係9月，點解咁耐唔寫BLOG?

一般公式答案係工作忙、湊女忙、家務忙等等，對於我來說，這些是事實，但事實上唔見得會忙到連網都唔上，我忙得黎仍會探親友、返教會、帶阿女返興趣班、影相，所以忙並不是唔update個blog的理由。

實情是，對寫blog的興趣冷淡了，失去了動力，唔識點樣再寫一篇文出來，什至，連睇其他人的blog的興趣也沒有，現時有睇的「連續劇」，只有ckm001同hiking，前者每天固定時間早上9時01分update，娛樂和教育意義並重。後者講行山再加上美麗的風景相，兩者皆是我的興趣。

其實，我的時間主力放在FACEBOOK上，最近開始重新認真學攝影，主要影o靚模(即係阿女)同風景，而FACEBOOK放相十分方便，拍攝完後，與FRIENDS在FACEBOOK分享作享拙作，亦是一件樂事。時間就是花了在那裡。

無錯，在BLOG這裡都可以放相，但其於之前定了「在BLOG裡不放自己和阿女的照片」的原則，所以這裡以文字為主。

好了，說了這麼多廢話... 投資方面，基於唔識再估市，現時都係一動不如一靜，主力仍是渣兜、蕉仔、壽頭和手提。既然之前一年咁差都捱得過，而家更加唔會身痕郁來郁去，又出又入吧，出少少等跌市，個平均價又唔可以拉低很多，出得多，又唔知應該跌幾多才買番，贏粒糖輸間廠，不智。

2008年9月15日

大神燈

我識得有盞大神燈,舊年十月佢猛咁叫佢d家人入貨買股,今日佢叫人放哂佢,睇吓今次靈唔靈...

2008年8月5日

渣打集團有限公司截至二零零八年六月三十日止六個月業績

Book Value = 20905M x 7.8 / 1413.387M = about HK$115 / share
ROE = 17.8%

2008年1月22日

再講幾句

1. 幾時出糧?
2. 唔好咁快升番...

2008年1月21日

講幾句

如果唔係諗住入貨，就唔好睇價。而家睇年報好過睇報紙，而家收音機太多噪音了。

睇大趨勢，唔係睇價格走勢。

一日仲有財經演員和報紙雜誌叫人撈貨，一日個市都未跌完。

2008年1月19日

近況

很久沒有寫過自己的東西...

盈盈傷風了，屋企個印印簡直不分冷熱，我呢排又晚放工，返家摸摸盈盈隻手凍凍的才知出事，而家個鼻勁出鼻水，希望快d好番。

工作極忙，完全沒有空閒時間。

個市勁跌，早上返工前set位入市，長線希望成功。買什麼? 見我每星期都寫林sir的筆記，應該知道是什麼吧...

2007年12月8日

林森池評2628(7.12.2007)

林氏稱11月調整時第3、4、5隻腳時都有買2628，最低入貨價約$39，07年EV會升至$9-$10，$39即約4倍EV，主持問是否太貴? 林氏回應：「平嘢無好，好嘢無平。」

2628的整體投資工具有所改善，國內加息，令銀行存款收入上升，2628資產中有約30%是銀行存款，而債券佔52%。利息上升，令債券價格下跌，從而令新買入的債券將來回報上升。

請參閱年報，財務報表註釋4.2(第108頁)，06年債券的回報比05年及04年低，現在新買的債券可令將來此方面回報上升。

保單予客戶的保證回報是2.5%，公司投資回報是4-5%，賺息差比銀行還高。

而且，公司從人民幣升值中得益。

股票佔2628整體資產的17%，比較香港同類型公司的30%。

而且，2628可投資國內其他基建、銀行等等項目，將來母公司亦可能將南方電網等資產注入，現在2628的地位有點似private equity，假如將來項目一上市，回報即大幅上升。

2628本身布QDII額度，但大部分仍未使用。

傳統保單利潤最高，而賣基金只能賺佣，而由公司設立的基金，則可兼收管理費，基金利潤不夠傳統保單高。

有人認為2628盈利只靠國內A股上升支持，林氏認為這是錯覺!

參閱2628的會計制度，見06年年報第96頁第2.6.a項，作短期買賣的投資屬損益表項目(俗稱短棍)，價格上升(包括未實現的)成為盈利。

而可供出售的投資(俗稱長棍)則用公允值估值，不屬損益表項目，屬資產負債表項目，當作儲備。

參閱06年年報第98頁第2.6.f項，投資價格下跌，因屬儲備，不須即時減值(但有幾個因素要考慮)，但會影響內含價值。

內含價值中，投資只佔其中一部分，有其他因素影響內含價值(下回分解…)。

分析由03年至今，長短棍的比例發現，04年時沒有股票投資，只有客戶的基金；05年時長棍佔19%，短棍佔81%；06年時長棍佔59%，短棍佔41%；07上半年時長棍佔86%，短棍佔14%；此可反映管理層的投資方向，泡沫越大越多長棍。

2006年: 長棍: 29,725 (59%) 短棍: 20,460 (41%)

2005年: 長棍: 1,147 (19%) 短棍: 4,875 (81%)

根據上海證券報，2628有短炒賣股票的，例如中石油A股上市時2628獲派買約1600百萬股，但第一日在高位以RMB48賣了80百萬股。

在第3季業績中可發現2628持有的都是很好的股份，例如民生銀行、中信證券、建行、工行、招行(my favorite)、上海機場、寶鋼等等。

用6月同9月的報告比較，6月時A股3800點，10大值460億，帳面賺200億；11月時A股4800點，10大(加多中石油)值900億，再買多了帳神華及建行，賺多500億(以上用11月時的股價估計)，而長棍佔95%，短棍佔5%。(所以記得睇埋A股年報，唔識中文好輸蝕)

除非A股連跌兩年，否則不用為長棍減值。

結論係：管理層叻，而且有市場專利，例如可入股中鐵等等。

盈利不可只計保險收益，因為投資型保單有分紅，2628賺的要分紅予保單持有人。

股債之間有互相平衡收益的作用：加息令債劵價格下跌，但股價上升，反之亦然。而且從股票所賺的已經銷蝕了部分債劵價格的下跌。

********

2628今日收市價：$43.70
941今日收市價：$142.90

2007年12月7日

11月調整後記

什麼是第3、4、5隻腳，以下圖表可以作日後的參考...

2007年12月4日

國內零售股

最近「研究」(其實係觀察)手上幾隻國內零售股股價同預期盈利的關係，發覺市場肯給予2007年預期P/E 40倍和2008年預期P/E 30倍的價錢，所以，以1880同3818為例，今次大調整跌到某d位就不再跌下去。用2387呢隻同零售有d關係的公司結果都差不多。

2007年11月14日

大跌市

大跌市，冇撈貨，感覺上上升空間不太大，而家入都幾投機吓，話就話睇長線，但挨價一年半載都會幾難受。

今日睇報紙，話有滯脹風險，假如真係咁，黃金會跑出，見手上唯一一隻金礦股回軟，考慮緊再加少少，當買個保險。

重汽即將招股，預期P/E 20幾倍，如是者，2338咩仲抵? 預期P/E 只係約18倍，根據年報和其他blog友資料，2338呢幾年越做越好，可是，一手金額太貴了，要儲錢...

2007年11月10日

又係林森池

http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/

今日又有林森池聽，總括來說，林氏認為，泡沫將於32000-40000見頂(嘩，個range都好大)，估計12個月內到達尾站，但要走，一定要分階段走...

既然咁講，而家要plan定條走火路線，諗定邊d一定要走先，邊d可以留守到最後一刻，但我認為，好公司，點都要「留一手」。

2007年10月25日

又係雜記

好似好耐冇寫，但其實去咗Facebook寫...

********

1. 渣打銀行 (24.10.2007)

Standard Chartered Bank (2888) is good alternative to those expensive banking stocks in China. Almost all of its earning come from Hong Kong, Korea, India, SE Asia and Middle East. The profit growth is about 15% in the past few years. The management is solid. The company is skillful in M&A deals. A good company with bright prospect. The price is not expensive now at about $250 - $260. Stupid people may feel that the share price is very high, but in fact the expected P/E ratio for year 2007 is only about 16 to 17, and the P/B ratio is about 2.7. Quite reasonable for a bank in emerging markets. The market cap is about US$ 300 billion, much lower than HSBC and other Chinese banking stocks. The dividend rate is about 2%. The size of one lot (手) is only 50, so the price for 1 lot is only about $13000, much lower than HSBC (5) which is about $58000. I have studied this bank for sometime and relevant news can be found in my blog:

http://wheel-co-news.blogspot.com/search/label/%E6%B8%A3%E6%89%93%E9%8A%80%E8%A1%8C

This stock does not perform very well in the past few months. Because most money in the market rushed to buy Chinese stocks. But in long term I guess this stock can generate good return. I even speculate that Stanchart will outperform HSBC in the future in term of stock investment, because Stanchart is actively conducting M&A, which is following the path of HSBC in 1970-1990's.

********

2. 新聞透視之全民皆股 (19.10.2007)

Watch 新聞透視 yesterday evening, talk about 全民皆股. The programme interviewed a guy called himself (other stupid people called him?) 元朗股神. Can't see any special ability from his interview. Only an active speculator. Also interview a blogger called...(之後內容唔出得街)

Feel a bit uneasy after watching, but I only hold good businesses and they were bought at low price. Need some careful review for further action, or non-action...

********

3. Crash of Bubble (7.10.2007)

I guess the bubble will grow to HSI 38000, then the bubble will burst and HSI will fall at least 50% to 19000. When HSI reach 19000, it will be safe to divide the money into three parts and buy chips at different stages. It will be good to buy more if the price falls further. At that moment, people will be hesitate to buy stocks because the market will be full of pessimistic news. Those stupid people will then wait and wait and miss that good chance. Check if I can guess correctly...

********

4. Alibaba

The whole family of my wife (father-in-law, mother-in-law, grandma-in-law, aunt-in-law...) applied for IPO of Alibaba. Of course they don't know what the business of the company is. My father-in-law said Alibaba is "鬼佬搶錢". Horrible!!! 全民皆股!!! Red Alert!!!