七月十七日的blog講過(192)聖安娜，當時結論係公司手頭現金多，但是，飽餅業市場競爭劇烈，盈利難以有大幅增長。
不出四個月，(8052)利亞零售(即OK便利店)提出收購(192)聖安娜。市場認為利亞零售的收購行動可加強該公司的業務整合，我估計除此之外，聖安娜手頭的現金亦是誘因之一。
(8052)利亞零售同(494)利豐有關(由溤國經博士持股55%)，OK便利店的經營也日漸改善，舗面比7-11光鮮及整齊，雜誌種類也稍多一點，與「OK大俠」年代相差很大了。(494)利豐的經營手法實在不能睇小，此股值得留意。
(192)聖安娜是「灰姑娘」，耐心持有可等待王子青睞以得到豐厚回報。但是事情發生之前又怎樣知道手上的是「灰姑娘」?買股純綷博私有化，同買舊樓博收購差不多，都是投機心態居多，我認為是不太聰明的投資行為。
(有人話買舊樓等收購期間可以收租，但舊樓租客是「租霸」的可能性亦比較大。)
2006年11月20日
Happy Birthday
很久沒有update個blog了，女兒於兩星期前出世，現在忙得要命，BB像父母的磁石，天生就能把我和太太的所有注意力都吸引集中在她身上。女兒出世時比較輕，現在首要任務是把她餵得肥肥白白，加強她的抵抗力。
我是在產房陪著她出世的，出世一刻，心裡的感覺是…其實又沒有什麼大感動，可能太疲倦了(之前一晚在醫院等，沒有睡覺)，原來BB一出世就懂得打開眼睛，還要等幾秒才會哭。期待了9個月…不是…是幾年的生命終於面世，而且還那麼「餅印」。天父的承諾實現了。
BB一出世就有她的「性格」，白天管它有幾十人探她，打鑼打鼓，她也可睡得香甜(或扮睡得香甜 – 她懂得單起一隻眼偷看週圍有沒有人，然後扮瞓)，到了凌晨，只有父母在家時，就發揮她的本性，不斷「扭計」 – 不論餵奶、換片、著衫(怕冷)、除衫(怕熱)、哄她，也要扭起碼兩小時才安樂，天快亮了，我們也倦得快死了。求天父幫助我倆新手父母渡過這段煎熬的時期。
凑了她兩個星期，我和太太都覺得好像凑了她兩個月。真有點渡日如年。不過，BB已經開始重了點，總算一點安慰。
為慶祝女兒出世，上星期買了一d(945)宏利金融，或者，十八年後可以為她積蓄一點學費吧。
我是在產房陪著她出世的，出世一刻，心裡的感覺是…其實又沒有什麼大感動，可能太疲倦了(之前一晚在醫院等，沒有睡覺)，原來BB一出世就懂得打開眼睛，還要等幾秒才會哭。期待了9個月…不是…是幾年的生命終於面世，而且還那麼「餅印」。天父的承諾實現了。
BB一出世就有她的「性格」，白天管它有幾十人探她，打鑼打鼓，她也可睡得香甜(或扮睡得香甜 – 她懂得單起一隻眼偷看週圍有沒有人，然後扮瞓)，到了凌晨，只有父母在家時，就發揮她的本性，不斷「扭計」 – 不論餵奶、換片、著衫(怕冷)、除衫(怕熱)、哄她，也要扭起碼兩小時才安樂，天快亮了，我們也倦得快死了。求天父幫助我倆新手父母渡過這段煎熬的時期。
凑了她兩個星期，我和太太都覺得好像凑了她兩個月。真有點渡日如年。不過，BB已經開始重了點，總算一點安慰。
為慶祝女兒出世，上星期買了一d(945)宏利金融，或者，十八年後可以為她積蓄一點學費吧。
2006年10月21日
保險agent賣基金
最近個保險agent找我，一方面要找數，另一方面他亦以其sales的本能，建議我買基金(主要係以投資相連保險形式)。
究竟買基金好唔好?針無兩頭利，有辣有唔辣，以下係小小個人經驗：
好處：
1. 方便以成本平均法(dollar average)投資(理解為較低風險)，即每月以固定金額買不同數量的基金單位，通常呢d計劃年期越長費用比例越低，如果投資合約期較長(e.g.>20年)，成本比例大致可能接受。
2. 可以間接買到外國公司的股票，因為有d較冷門的外國股票，連美國預托證券計劃都買唔到。
壞處：
1. 以一筆過形式投資就唔好加入呢d計劃；基金入場費5%(折扣後仍要3-4%)，制唔過。
股票基金年費通常1.5-2%，究竟對利潤有什麼影響?
本金：$100,000
年期：20年
每年利潤回報：10%
股票scenario：
$100,000 x 1.1^20 = $672,749
基金scenario(基金年費1.5%)：
$100,000 x 1.085^20 = $511,204
difference：$161,545
所以，唔好睇少果1.5%年費
究竟買基金好唔好?針無兩頭利，有辣有唔辣，以下係小小個人經驗：
好處：
1. 方便以成本平均法(dollar average)投資(理解為較低風險)，即每月以固定金額買不同數量的基金單位，通常呢d計劃年期越長費用比例越低，如果投資合約期較長(e.g.>20年)，成本比例大致可能接受。
2. 可以間接買到外國公司的股票，因為有d較冷門的外國股票，連美國預托證券計劃都買唔到。
壞處：
1. 以一筆過形式投資就唔好加入呢d計劃；基金入場費5%(折扣後仍要3-4%)，制唔過。
股票基金年費通常1.5-2%，究竟對利潤有什麼影響?
本金：$100,000
年期：20年
每年利潤回報：10%
股票scenario：
$100,000 x 1.1^20 = $672,749
基金scenario(基金年費1.5%)：
$100,000 x 1.085^20 = $511,204
difference：$161,545
所以，唔好睇少果1.5%年費
2006年10月17日
2006年10月14日
理財顧問
今日喺醫院聽完產前講座，出到門口有班女仔請我哋做問卷，睇到間公司係Convoy。
哈!Convoy連呢招都用埋，係咪估有人睇咗李麗珊幫恆生(0011)賣果個廣告後會就騰騰震，以為養大個仔/女真係要四百萬?如果真係，太咗肚後才開始靠佢哋sell果 d saving plan儲錢養孩子，是否邏輯上自相矛盾?一面話養大個仔/女要好多錢，一邊join 佢d saving plan，每月要俾起碼$2000，剩番幾多買奶粉/尿片/番學?
其實通常果d saving plan是用來供孩子將來上大學嘅學費的，恆生(0011)「李麗珊」廣告的表達方式實在有問題。
況且，運動員是提供運動技巧，不是理財技巧...
哈!Convoy連呢招都用埋，係咪估有人睇咗李麗珊幫恆生(0011)賣果個廣告後會就騰騰震，以為養大個仔/女真係要四百萬?如果真係，太咗肚後才開始靠佢哋sell果 d saving plan儲錢養孩子，是否邏輯上自相矛盾?一面話養大個仔/女要好多錢，一邊join 佢d saving plan，每月要俾起碼$2000，剩番幾多買奶粉/尿片/番學?
其實通常果d saving plan是用來供孩子將來上大學嘅學費的，恆生(0011)「李麗珊」廣告的表達方式實在有問題。
況且，運動員是提供運動技巧，不是理財技巧...
2006年9月27日
2006年9月11日
Comment on "買樓投資之謬誤"
這篇文章節錄自香港討論區之地產討論：
http://www10.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=2289787&extra=page%3D2
我加了一些資料在計算方面，以"編者按"表示。
"買樓投資之謬誤
(以下純屬個人意見)
睇番好多舊thread, 好多post都問人如果買樓投資買邊區或邊個盤好.... 但其實, 如果你買樓既方向係所謂投資而唔係自住, 會唔會捉錯用神呢?
一開始, 除非你自己現兜兜儸住cash, 否則, 你自己供三成問銀行做7成按揭供樓呢樣野, 根本就不可能被稱做投資!! 以一個約200萬既細單位計, 我唔好計你律師釐印裝修電器冷氣同其他零零碎碎既駛費, 當足你200萬成本, 你問銀行借足7成140萬, 當你5釐息, 唔計管理費同差餉,兩年淨利息最少14萬.
[編者按：利息為$135,960，20年供款總利息為$817,452]
即係話, 如果你買完層樓係兩年內昇唔夠7%(最少), 你經已蝕硬, 當然, 我咁講仲未計通漲(if any)加減息(if any)同上述各項洗費, 換言之, 保守估計, 你個層未裝修既屋, 升唔到10-12%你都要蝕, 但係係而家咁既時勢, 真係仲有可能兩年內升10-12%, 你可能又會話, "咁我睇長線既嗟", 但樓係有折舊既, 當而家新盤既開售價經已不段調低貼近二手價, 你估二手樓既昇值空間有幾多? 同時, 未計你可能要付出既維修費用同其他雜項支出, 一間10-15年樓齡既一般屋苑(如非大型的超級屋苑如太古城,黃埔及美孚等, 但現今香港再難有這類規模的大型市區發展), 市場價值若何? 先唔計你賣唔賣得出, 你賣到既價, 可能同你自己最初的購入價相差無幾甚至可能下調數個percent.
[編者按：假設投資20年，每年升值2%(假設香港進入低通脹低增長時期)，20年後層樓值$2,971,895]
[編者按：如上計算，投資20年，回報 = $2,971,895 - $2,817,452 = $154,443；年回報約0.27%]
你又可能會話, 咁我可能買完之後出租呢? ok, 先不論你層樓要出租可能要先執一執, 以現在市價計, 一層約200萬的屋出租價介乎HK$8,000至HK$9,000, 我當中位數HK$8,500, 兩年既收租共HK$204,000, 減去HK$140,000最低成本, 得HK$64,000, 再要減去業主要負責的每月管理費及差餉 (每月約共HK$1,000), 即每月最多可淨得HK$1,666. 但為你這每月約HK$1,666的微利, 你又可能要祈求有好租客, 出租屋唔好漏水跳fuse, 仲要千萬唔好加息! 否則, 你個千靚蚊凍過水.....(但事實係, 最近呢兩年, 我未見過有人可以用租客份租檎晒所有支出之餘係仲有淨既!!)
[編者按：假設收租剛好抵銷按揭供款加雜費，投資20年，回報 = $2,971,895 - $2,000,000 = $971,895；年回報約2.4%，約等於通脹率]
http://www10.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=2289787&extra=page%3D2
我加了一些資料在計算方面，以"編者按"表示。
"買樓投資之謬誤
(以下純屬個人意見)
睇番好多舊thread, 好多post都問人如果買樓投資買邊區或邊個盤好.... 但其實, 如果你買樓既方向係所謂投資而唔係自住, 會唔會捉錯用神呢?
一開始, 除非你自己現兜兜儸住cash, 否則, 你自己供三成問銀行做7成按揭供樓呢樣野, 根本就不可能被稱做投資!! 以一個約200萬既細單位計, 我唔好計你律師釐印裝修電器冷氣同其他零零碎碎既駛費, 當足你200萬成本, 你問銀行借足7成140萬, 當你5釐息, 唔計管理費同差餉,兩年淨利息最少14萬.
[編者按：利息為$135,960，20年供款總利息為$817,452]
即係話, 如果你買完層樓係兩年內昇唔夠7%(最少), 你經已蝕硬, 當然, 我咁講仲未計通漲(if any)加減息(if any)同上述各項洗費, 換言之, 保守估計, 你個層未裝修既屋, 升唔到10-12%你都要蝕, 但係係而家咁既時勢, 真係仲有可能兩年內升10-12%, 你可能又會話, "咁我睇長線既嗟", 但樓係有折舊既, 當而家新盤既開售價經已不段調低貼近二手價, 你估二手樓既昇值空間有幾多? 同時, 未計你可能要付出既維修費用同其他雜項支出, 一間10-15年樓齡既一般屋苑(如非大型的超級屋苑如太古城,黃埔及美孚等, 但現今香港再難有這類規模的大型市區發展), 市場價值若何? 先唔計你賣唔賣得出, 你賣到既價, 可能同你自己最初的購入價相差無幾甚至可能下調數個percent.
[編者按：假設投資20年，每年升值2%(假設香港進入低通脹低增長時期)，20年後層樓值$2,971,895]
[編者按：如上計算，投資20年，回報 = $2,971,895 - $2,817,452 = $154,443；年回報約0.27%]
你又可能會話, 咁我可能買完之後出租呢? ok, 先不論你層樓要出租可能要先執一執, 以現在市價計, 一層約200萬的屋出租價介乎HK$8,000至HK$9,000, 我當中位數HK$8,500, 兩年既收租共HK$204,000, 減去HK$140,000最低成本, 得HK$64,000, 再要減去業主要負責的每月管理費及差餉 (每月約共HK$1,000), 即每月最多可淨得HK$1,666. 但為你這每月約HK$1,666的微利, 你又可能要祈求有好租客, 出租屋唔好漏水跳fuse, 仲要千萬唔好加息! 否則, 你個千靚蚊凍過水.....(但事實係, 最近呢兩年, 我未見過有人可以用租客份租檎晒所有支出之餘係仲有淨既!!)
[編者按：假設收租剛好抵銷按揭供款加雜費，投資20年，回報 = $2,971,895 - $2,000,000 = $971,895；年回報約2.4%，約等於通脹率]
[編者按：再者，現時香港租務條例欠租收樓要3-6個月，欠租期間按揭供款要自己孭，而且，層樓越舊租客質數越差，我覺得分析租客是否"租霸"比分析上市公司難很多]
從來, 向銀行貸款買樓再美其名為投資的, 我都不鼓勵. 買樓, 從來就不應該是投資! 如果我有60萬, 我會去買匯豐同中行, 個d就係投資! 你問銀行借錢買樓, 就算"賺"左, 都不是你的. 7成按揭買樓, 同問財務公司借錢抄股票一樣, 無大牛市, 你都係會蝕到企係度!
[編者按：極同意]
樓宇同先進既電子器材一樣, 你買個陣, 一定係稔住自用既, 之後, 無論出左咩新model, 發展商出咩新項目影響你單位既售價, 通通都再唔係你既問題, 亦唔應該影嚮你日後是否出讓你單位的元素."
讀後感
1. 買樓的唯一目的係自住，用作投資其實一點也不吸引。
2. 唔好聽到個agent話有租收就即刻買果個單位，個agent唔包你一定續約及收租的。
3. 相比買收租股，買樓收租風險其實很高。
2006年9月3日
耐人尋味
以前睇「老夫子」，每逢作者諗唔到主題名稱時，就用「耐人尋味」做主題。這篇blog沒有什麼主旨，就以此為題。
星期六會開組，由我帶組，沒有靈感，怎麼辦?查經好不好?查邊卷邊章?定係再來一次主題討論?outing?自由講?祈禱會?現時只想著星期六中午將會同太太一同去qm產房參觀會見到什麼同有什麼事發生。
今日訂了一張bb床和一個三桶櫃，分別要半個月及一個月後才有貨，好在早d去買，否則分分鐘買唔切。
by the way, 招行就快招股，又係時候學以致用，詳細分析。
豈有此理，個舊保險agent竟然寄篇陳永陸「神燈陸」的文章來話係投資建議，唔識當佢係真就此被欺騙，看來早前dismiss他是明智決定。
星期六會開組，由我帶組，沒有靈感，怎麼辦?查經好不好?查邊卷邊章?定係再來一次主題討論?outing?自由講?祈禱會?現時只想著星期六中午將會同太太一同去qm產房參觀會見到什麼同有什麼事發生。
今日訂了一張bb床和一個三桶櫃，分別要半個月及一個月後才有貨，好在早d去買，否則分分鐘買唔切。
by the way, 招行就快招股，又係時候學以致用，詳細分析。
豈有此理，個舊保險agent竟然寄篇陳永陸「神燈陸」的文章來話係投資建議，唔識當佢係真就此被欺騙，看來早前dismiss他是明智決定。
2006年8月2日
2006年8月1日
八達通
用開東亞信用卡做八達通增值，早前轉左用匯豐信用卡，於是想改用匯豐張卡增值。
七月頭：
唔識點做，於是打去hsbc的客戶hotline問...
問：點將八達通增值由東亞轉去匯豐?
答：唔清楚播，幫你駁去card centre la!
(一分鐘後)
問：點將八達通增值由東亞轉去匯豐?
答：card centre線路繁忙，你留低電話la!
問：幾時會覆?
答：兩三日la(!)
(留了電話)
七月中：
(無人覆，再打一次電話)
問：點將八達通增值由東亞轉去匯豐?
答：唔清楚播，幫你駁去card centre la!
(一分鐘後)
問：點將八達通增值由東亞轉去匯豐?
答：card centre線路繁忙，你留低電話la!
問：幾時會覆?
答：兩三日la(!)
(再留多一次電話)
七月尾
(仍沒有人覆，於是出email投訴)
(兩日後hsbc覆email，但竟是亂碼)
(再打多次電話)
問：點將八達通增值由東亞轉去匯豐?
答：唔清楚播，幫你駁去card centre la!
(一分鐘後)
問：點將八達通增值由東亞轉去匯豐?
答：card centre線路繁忙，你留低電話la，兩三日後覆你
(怒氣沖沖)問：已經幾次無人覆!少少問題成個月都未解答到?
答：請等等...
(於是接駁到一個類似supervisor的人回答並解決了問題)
匯豐銀行(5)昨天公佈業績，中期賺多10幾%，我對它的賺錢能力沒有懷疑，但經此一役，我決定做佢老闆，不做佢客戶(最少不會再增加對它服務的需求)
七月頭：
唔識點做，於是打去hsbc的客戶hotline問...
問：點將八達通增值由東亞轉去匯豐?
答：唔清楚播，幫你駁去card centre la!
(一分鐘後)
問：點將八達通增值由東亞轉去匯豐?
答：card centre線路繁忙，你留低電話la!
問：幾時會覆?
答：兩三日la(!)
(留了電話)
七月中：
(無人覆，再打一次電話)
問：點將八達通增值由東亞轉去匯豐?
答：唔清楚播，幫你駁去card centre la!
(一分鐘後)
問：點將八達通增值由東亞轉去匯豐?
答：card centre線路繁忙，你留低電話la!
問：幾時會覆?
答：兩三日la(!)
(再留多一次電話)
七月尾
(仍沒有人覆，於是出email投訴)
(兩日後hsbc覆email，但竟是亂碼)
(再打多次電話)
問：點將八達通增值由東亞轉去匯豐?
答：唔清楚播，幫你駁去card centre la!
(一分鐘後)
問：點將八達通增值由東亞轉去匯豐?
答：card centre線路繁忙，你留低電話la，兩三日後覆你
(怒氣沖沖)問：已經幾次無人覆!少少問題成個月都未解答到?
答：請等等...
(於是接駁到一個類似supervisor的人回答並解決了問題)
匯豐銀行(5)昨天公佈業績，中期賺多10幾%，我對它的賺錢能力沒有懷疑，但經此一役，我決定做佢老闆，不做佢客戶(最少不會再增加對它服務的需求)
2006年7月17日
買唔買得過?
今日收到朋友來email，相約整蛋糕。
講開整餅，令我諗起(192)聖安娜。
"聖安娜（0192）公布，截至06年3月31日止末期業績，錄得股東應佔溢利4096.6萬元，較05年同期倒退30.8%，每股盈利0.193元，派末期息7仙。"
經營利潤率由13%降低至8%。
整餅行業，正是沒有economic franchise的commodity business，入行門檻低，產品的獨特性不高，我今朝可以食聖安娜的面包，聽朝可以食美心果d，後朝可以食mcdonald。
唔出名，生意做不起；出名後業主乘機加租，餅鋪的位置極之重要，因此餅店選地開業的elasticity不高。
做西餅最好賺應該係賣餅咭，錢係落了袋，但估計有很多餅咭流落了民間是不會再出現的。可能因為這原因，聖安娜（0192）的手頭現金偏高，可以派高息。
樓上教整餅學校，可能正是乘這個勢掘起的，滿足了人食餅的要求，同時亦滿足了人的創作慾。隨著顧客(學生)的要求，此行業的入行門檻會越來越高，大陸的低技術勞工搶不到生意，這是一門十分有潛力而高利潤的行業。
將來有人做呢行做到上市，我可能會考慮入股。
講開整餅，令我諗起(192)聖安娜。
"聖安娜（0192）公布，截至06年3月31日止末期業績，錄得股東應佔溢利4096.6萬元，較05年同期倒退30.8%，每股盈利0.193元，派末期息7仙。"
經營利潤率由13%降低至8%。
整餅行業，正是沒有economic franchise的commodity business，入行門檻低，產品的獨特性不高，我今朝可以食聖安娜的面包，聽朝可以食美心果d，後朝可以食mcdonald。
唔出名，生意做不起；出名後業主乘機加租，餅鋪的位置極之重要，因此餅店選地開業的elasticity不高。
做西餅最好賺應該係賣餅咭，錢係落了袋，但估計有很多餅咭流落了民間是不會再出現的。可能因為這原因，聖安娜（0192）的手頭現金偏高，可以派高息。
樓上教整餅學校，可能正是乘這個勢掘起的，滿足了人食餅的要求，同時亦滿足了人的創作慾。隨著顧客(學生)的要求，此行業的入行門檻會越來越高，大陸的低技術勞工搶不到生意，這是一門十分有潛力而高利潤的行業。
將來有人做呢行做到上市，我可能會考慮入股。
2006年7月6日
真係有嘢賣
我有d電腦零件賣:
http://hk.user.auctions.yahoo.com/hk/show/auctions?userID=nsl333888&u=%3ansl333888
登咗喺yahoo成個星期都無人吼，希望有心人睇到出價幫補吓我呢個窮人吧......
第一次喺yahoo出auction，唔知yahoo好唔好得過ebay
ebay香港個site同美國比真係不成氣候
http://hk.user.auctions.yahoo.com/hk/show/auctions?userID=nsl333888&u=%3ansl333888
登咗喺yahoo成個星期都無人吼，希望有心人睇到出價幫補吓我呢個窮人吧......
第一次喺yahoo出auction，唔知yahoo好唔好得過ebay
ebay香港個site同美國比真係不成氣候
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