小盈說話了

2007-06-30 bb talk1.mp3

2007-06-30 bb talk2.mp3

現時仍可留意的...

(2888)

Earning estimate = $15.5/share

Historical P/E = 11 to 21

source: Quamnet

(945)
Earning estimate = $19.5/share
Historical P/E = 10 to 17

(Earning estimate from Quamnet, http://www.etnet.com.hk/, http://www.yahoo.co.uk/)

林森池對中移動的睇法(2007年4月18日 RTHK e線金融網)

「禾桿蓋珍珠」
- 2006年盈利RMB 3.32/股
- 2006年股息共RMB 1.542/股，對比2005年RMB 1.02/股，上升50%
- 今年改變會計政策，由7年改為5年折舊，令賬面賺少110億
(是否即係645億 - 563億 + 29億 = 111億?; 參考年報p31 & p57)
- 其他雜項支出(例如推廣、津貼手機等等)：2006年1000億；2005年800億(參考年報p57)
- 特意write off固定資產，令做數時更靈活
- 全年200億write off中有160億出現在下半年(林氏估的?)
- 如果不write off，總盈利可達870億
- 一年內賺太多難以維持增長，所以於2006年增加雜項支出同write off加大2007年增長
- 睇年報要留意fix asset, capex, depreciation的關係
(其實我都唔係好明…)

「3G」
- 一定由中移動母公司做
- 然後由母公司待economy of scale出現才逐步注入中移動
- 中移動派300億股息，母公司收了200億，母公司日後仍注重中移動派息收入
- 母公司可以用法人股受發A股集資
- 然後母公司租3G網俾中移動經營
- 中移動派息比率40%，估計2007年可派RMB1.9 – 2/股
- 林氏2003年買中移動

「電信業重組」
- 國家最有可能將聯通拆骨，再GSM同CDMA分別賣給網通同中電信
- 但網通同中電信本身缺錢，所以可能要批股集資
- 將來網通同中電信可將固網和流動網組成bundle提供服務，引入競爭
- 估計今年內難成事，等3G落實
- 現時只有中移動母公司有錢做3G

「價格」
- $70合理價
- 較難跌落18000點
- 可待跌市買，因941為操控恆指主要工具
- 受不起風浪? 不如唔好買，波幅高
- 2007年波幅會細(21000 – 18600之間)
- 2006年波幅較大(15000 – 18000)
- 可以等「專家」都睇淡時才買

林森池對中石油的睇法(2006年8月 RTHK e線金融網；2006年10月2日重播)

「業績」
- 2006年上半年30%增長來自實現油價上升(us$43 - $59)，不是來自sales volume
- $6的857才是豆腐渣價錢，即2005年10月批股時
- 炒期油只需睇油價，但炒石油股要睇埋公司業績
- 油價於高原牛皮，對油公司有什麼影響?
- 2005下半年實現油價$51，2006年下半年實現油價估計$60(按：實際$59.81)，所以升幅會少過上半年
- 注意暴利稅和煉油虧損

「油價」
- 油價難以升至us$100，因為美國會出戰略儲備，美國經濟也不太好，油價急升會引發衰退，油公司也不想見到，油價於高原牛皮對油公司最有利
- 睇期油趨勢要睇New York五年期油價，現時(當時)2007年期油$76；2011年低d($68)
- 只有油公司才有能力拋空期油，因此油公司認為油價五年後會回落
- 林氏認為再生能源(例如ethanol)可能於2009 – 2011年開始大量實用化
- 新油田可能增產
- 油價有d似inverted yield curve
- 要注意的是，五年期貨有成交，但三四年期貨反而沒有
- Greenspan話睇通脤可參考五年期油
- 要留意期油最高位為何年

「價格」
- 要注意857有週期性，油價由高原回落，857同樣會回落
- $9走貨沒有蝕底(林氏於$4 – 5開始推介)
- 857參考內在價值：油價us$60可推算857值$10
- 油股要有起碼10%折讓才值得投資
- 為何Warren Buffett不換馬? 因為他現時找不到替代馬，所以不賣857
(林氏其後於1-6-2007節目中表示已將857換馬2628了)

對談錄

在另一個blog的對話, 由於記錄在另一個人的blog中, 所以自己保留個副本, 留待日後引證...

麟記云: "平嘢無好, 好嘢無平", 之前聽曹仁超講過, 最近林森池都有講過類似意思(國企vs香港藍籌)

女估神云: 麟記, 咁又未必, 始終有d undiscovered gems嘛. 好多大明星之前都係由茄喱啡做起.

麟記云: “好多大明星之前都係由茄喱啡做起”

部分同意, 但現實上很難發掘到一個將來會變成周星馳或周潤發的茄喱啡

用此方法, 意味要找一大堆茄喱啡收養(藏)十年八年, 等其中一兩個成為升價10倍的明星

從過往失敗的經驗學習, 現時我只會主力買龍頭股, 主要係林森池介紹有市場專利的行業, 等市場調整(失去理性時)入貨, 最近林森池話市場變得越來越專業, 我極之認同, 因為有了互聯網令資訊流通快很多(間接亦睇好資訊類公司例如941, 494), 俾我寧願貴少少買龍頭, 唔要長期undervalued chip

第一次煲粥給BB

前日係端午節，印尼姐姐放假，以往她會一早先煲粥給小盈才出外，但昨天由愛妻和麟記親自操刀。

午餐由愛妻煲，煲小盈常吃的青豆角粥，小盈吃得津津有味。

好了，到晚餐，由於愛妻和小盈都午睡，所以要由麟記煲。

材料為兩湯匙米，梅頭豬肉及青紅黃燈籠椒各小量切小塊。

用四碗水煲粥，粥滾放入豬肉及椒。

豬肉及椒熟透後拿出來，用攪拌器攪碎，再放入粥內再煲。

待粥收水成糊狀，始大功告成。

粥成紅色，有椒的皮，下次要先把椒去皮才煲…

小盈未吃過椒，起初怕她抗拒，好在她也肯吃完。

小盈較喜歡不太黏稠的粥。

第一次弄BB食物總算成功~

雞肶雲

一文兩貼之5號豬肉檔(原文寫於5月3 日)

百貨公司每年都有一兩次大減價，相信街市都係一樣，只不過唔知係幾時發生和係幾多折，有人話多數係五月同十月大減價，但舊年卻係在六月，前年係十月尾十一月頭，每次折扣都不同，舊年八折，今年三月只有九折仲要只係得一日，但係有d貨卻大減價得耐d，例如有個5號豬肉檔近年難得85折清貨，理應係入貨好時機，偏偏街市好多賣菜佬豬肉佬話遲d仲會平d，又話個貨源有問題，小心有毒，$140/斤時就話只值$130/斤，$130/斤時就話只值$120/斤，$120幾蚊時就話只值$100/斤什至$80/斤，結果聽佢哋up果d小市民就真係等呀等，點知不經不覺間有幾個大客戶大手買了貨，市價立即升番哂，小市民買又唔係唔買又唔係，只好繼續等呀等，賣菜佬豬肉佬就繼續話d貨有毒，食痾人ga...

大口牛牛回應：
市場太多嘈音了，好的豬肉通常都係傳有豬瘟戈陣最平，但你諗下傳得有豬瘟仲有豬肉買喎，如果真係有事都唔會俾你見到大大件豬肉仲係度賣啦，已經俾食環署查收啦，因此我地分別非理性情緒，在人人都認為有問題時(非理性情緒，實際豬肉仲好肥美(即間公司仲有盈利增長))平會入貨。例子就係5號豬肉檔。

P.S. Albert兄，你在我另一個blog關於5號豬肉檔的組合比重，我會bear in mind 的...

我不是銀行c9

現時街市氣氛真係熾熱，KW先生在祟拜時都要用喺錢莊睇「豬肉」同「魚毛」市價的c9諷刺和比喻「專心」…

麟記以養魚為興趣，日常也要接觸「豬肉」同「魚毛」，眼見圈中人對養魚似有有眨意，認為養魚非圈中人的適當活動，因此麟記以此私人角落，表達一下心聲：

以我到目前為止的經驗，投資「養魚」事業， 除了可以幫補一下買奶粉錢之外， 還令我慢慢認識到不同類型的「魚」是怎樣成長，怎樣繁殖，亦令我更加關心時局，國家和經濟的變化，此亦為樂趣之一也。

而且，將來魚毛生魚仔，魚仔生魚毛，生生不息，亦可以幫助麟記供完層樓和予小盈多一點使用費。

這些事情，單係聽收音機和睇電視果d豬肉佬同賣菜佬「分析」和問人攞「冧巴」是學不到的，學唔到嘢之餘，十年後又係一場空。

暫時，只會養殖自己有把握的魚類。

街坊Forever, Albert同Cory教曉我怎樣研究「保險」類魚，儘管名師林森池先生點出了2628號魚檔賣好魚，我都會花一點時間睇清楚d條魚的體質才決定是否放入魚缸中飼養，況且今年還有機會有大減價。

另一方面，同KW先生講果種「專心」，麟記還差很遠，講得好聽一點，「有很大改善空間」，此blog目標為記錄一d令麟記有興趣的事情，一刻間的感想，電光火石瞬間的思潮起伏…當然，部落只能代表生活中的一鱗半爪，文章也未必人人啱睇啱聽，但作為一個自嘲和供個人發up風的平台已滿足矣。

反番轉身

小盈昨日懂得反番轉頭了，即係由俯臥翻轉身為仰臥。

昨日係7個月零10日。